特斯拉Model3 对油价的致命一击?

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11598<11598> 2015-09-24 20:55 只看该作者

特斯拉Model3 对油价的致命一击?
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我必须承认,特斯拉(NASDAQ:TSLA)简直帅呆了。

我上周试驾的轿车版从里到外都超赞,从奢侈的轮胎到毛皮座椅再到导航面板(我所见过的最大的)再到接近完美的音响系统都好极了!宽敞,安静,优雅的风格,驾驶体验极好。汽车的定价也与之相配 - 超过$120,000,这没什么好说的。然而,从我的角度来看(石油和天然气分析师),令我感到惊奇的是特斯拉做出的三年内实现推出大众市场版的承诺。此外,在体验了Model S后,我有一个直观的感受,就是新的款式可能是同样令人印象深刻(尽管可能不太奢华)。

我看到了一个很小的简单的改进是如何在整个市场上造成巨大的影响的,这类似于丰田(NYSE:TM)普锐斯在几年前做的事情一样。迫使每一个主要的竞争对手参加比赛,没有别的选择,只能进行巨额的前期投资,力争击败在大众市场的电动车类别中的性能,实用性,造型,价格等几个最重要的方面击败同业的产品。

从石油——天然气分析师的角度看,特斯拉——和所有的新能源汽车一样——对石油供需的影响和液化天然气产业的成长的影响是一样的。实际上,由于天然气在多数OECD的市场都是发电的主要手段,因此天然气将会成为电动汽车的首要燃料来源。此外,燃气对石油的替代是发生在整个产业链上的,以天然气为燃料的电厂替代炼油厂,输电线路替代石油管道和运输燃料的卡车。

那么,电动交通工具会在可预见的未来给石油需求带来巨大的打击吗?

下面这个简单的数学公式可能会对估计潜在的影响有所帮助。让我们假设每一个电动交通工具可以“节省”1到3加仑的原油。100万辆电动汽车每天可以减少25,000到70,000桶的原油需求。

将这个数字与全球每天9,200万桶的原油产量进行对比,你会发现这100万辆电动车节省的原油的影响简直是九牛一毛。

此外,如果电动汽车依然是作为周末旅行的豪华车,那么其对原油需求的影响还会更低。

另一方面,如果电动车进入到了大众市场,成为了诸如出租车和公交车这样的交通工具,那么它对原油需求的影响可能会高一点,但不会超过之前提过的上限。

基于IEA的数据,2014年全球新能源车的销量只有300,000件。按这个数字来看,新能源车对石油需求的影响几乎为0。

但是,随着电动汽车进入到大众市场,情况可能会发生根本性的变化。假设10年内电动汽车的销量增长5倍达到150万辆,其市场占有率依然不到OECD市场的5%——那么其对石油需求的影响将会显著提高——大约每天100,000桶。如果销量达到3百万辆,那么它的影响会达到每天200,000桶。

按石油产业的规模来看。每天200,000桶并不是一个很大的数字。但是,由于这种影响是可持续的且可以累加的,因此它依然是有意义的。按照最新的数据计算,如果电动汽车的销量可以达到每年3百万辆,那么石油需求将会减少大约15%。

对天然气来说,每年300万辆的销量会使OECD市场对天然气的需求每年平均每天的足球增加1.5-2.0亿立方英尺。这就是一个很可观的数字了,并且它还是可以累加的。

要达到每年300万辆的销量意味着电动汽车在大众市场取得了巨大的成功,这需要产业资本在全球的运作和建立,包括供应链上各种各样的元素。这需要时间。

结论

目前来看,电动汽车对石油需求的影响是微乎其微的。但是,作为一个潜在的爆发性产品,电动汽车产业是很有可能一直大步前进的。电动汽车与传统汽车相比有巨大的燃料成本优势,这是电动汽车能够打入大众市场的核心竞争力。

与石油不同,天然气的供给变得越来越充裕和便宜。在OECD市场,天然气的价格可能会一直低于石油价格。在OECD国家,石油和天然气的价格比率是最宽泛的。考虑到税收的因素之后,天然气的价格优势就更加明显了。

在美国,天然气价格遵循的是“更低,更长”的轨迹,不考虑税收因素,天然气价格大约是石油价格的三分之一。

在欧洲,虽然天然气价格的下降没有那么明显,但是在我看来这个趋势已经出现了。随着来自美国的供给的增加,和从中亚、地中海、里海和黑海流域运输天然气的管道的铺设,欧洲的天然气价格一定会持续下井。假设以后会达到$8 /百万英热单位(或$48%当量桶)的价格,这时天然气的价格优势就很明显了,尤其是在考虑到税收之后。

电动汽车的石油需求的影响最终一定会变得很大,但是考虑到铺设产业链和达到规模效益需要时间,我认为在十年内它对石油需求的影响可能都不是一个需要考虑的因素。此外,产业资本的膨胀和大众市场对其的真正认可可能需要5年的时间,在这之后电动汽车的销售将会加速起飞。

电动汽车可能的成功展示了天然气资源和非常规的开采技术的战略性意义。长期来看,电动汽车可能会成为解决石油供给不足的问题的重要工具。

文章来源:SeekingAlpha

308080292015-09-24 21:01:58更新过

正序阅读 1# 2015-09-29 13:47

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